Пермскому краю присвоен кредитный рейтинг AA-(RU) – высокий уровень кредитоспособности

05 декабря 2017

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) присвоило кредитный рейтинг Пермскому краю по национальной шкале: AA-(RU) – высокий уровень кредитоспособности, прогноз – стабильный. Таким образом, Пермский край вошел в семёрку наиболее кредитоспособных субъектов Российской Федерации. Регион обошёл такие субъекты, как Краснодарский край, Свердловскую область, Новосибирскую область, Самарскую область и др. Выше Пермского края расположились только город Москва, Московская область, Санкт-Петербург, Республика Татарстан, Тюменская область и Ханты-Мансийский автономный округ — Югра. 

Высокий кредитный рейтинг Пермского края обусловлен минимальным уровнем риска долговой нагрузки и большой степенью самодостаточности доходной части бюджета. Поддержку рейтингу оказывает достаточно гибкая бюджетная политика и сбалансированная долговая политика. Понижающее давление на рейтинг оказывают относительно невысокая доля бюджета развития (расходов капитального характера) в общем объёме расходов бюджета и показатели развития экономики (в расчёте на душу населения), не превосходящие либо уступающие среднероссийским.

 «Присвоенный Пермскому краю рейтинг позволит потенциальным инвесторам определить способность и готовность региона своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Это важный шаг на пути улучшения инвестиционного климата Пермского края. Столь высокий рейтинг позволит привлечь новые инвестиции и реализовать крупные инфраструктурные проекты, – отметил исполняющий обязанности министра экономического развития и инвестиций Пермского края Максим Колесников. – Также инвесторы смогут получить адекватное сравнение субъектов России по уровню кредитного риска на внутреннем рынке».

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ 
Промышленно развитая региональная экономика, основу которой составляют добыча и переработка нефти, химическая промышленность и производство оборудования различных типов. ВРП на душу населения и среднедушевые доходы находятся на уровне 91% и 99% от среднероссийских показателей соответственно (фактические данные за 2014-2015 и оценочные за 2016-2017 годы). Крупнейшим налогоплательщиком Пермского края является ПАО «ЛУКОЙЛ» (с учётом дочерних компаний), которому принадлежат активы в добыче и переработке нефти, а также в реализации нефтепродуктов. Пермский край достаточно долго предоставлял льготы по налогу на прибыль практически всем организациям, действовавшим на его территории, но с 2016 года постепенно повышает региональную налоговую ставку (в 2018 году она должна выйти на общероссийский уровень). Пермский край продолжит предоставлять налоговые льготы организациям, осуществляющим на его территории инвестиционные проекты.
Гибкая бюджетная политика. На долю налоговых и неналоговых доходов приходится около 86% доходов (без учёта субвенций, по фактическим показателям за 2014-2016 годы и по прогнозным показателям на 2017 год), что соответствует высокой степени самодостаточности доходной части бюджета. Налоговые и неналоговые доходы в среднем на 39,6% формируются за счёт поступлений по налогу на прибыль и на 31,7% — от поступлений по налогу на доходы физических лиц.
Уровень операционного баланса (в процентах от регулярных доходов) в 2014-2015 годах был достаточно низким (менее 9%). Однако реальная гибкость бюджета была существенно выше. Когда фактические доходы бюджета (без учёта прироста безвозмездных поступлений, распределяемых внутри года) оказывались значительно ниже первоначально запланированных (в 2014-м — на 12,4%, а в 2015-м — на 4,7%), Пермский край соразмерно маневрировал расходной частью бюджета. В итоге фактический дефицит был ниже (или существенно ниже) первоначально утверждённых значений. Так, в 2014-м фактический дефицит на 1 млрд руб. оказался меньше первоначального утверждённого, а в 2015 и 2016 годах разница между составила 6,2 млрд руб. и 7,2 млрд руб. соответственно. Такая бюджетная политика позволила избежать чрезмерного роста долговой нагрузки и, как следствие, не допустить существенного роста расходов на обслуживание долга. В 2017 году, по оценкам АКРА, уровень операционного баланса (в процентах от регулярных доходов) превысит 17%. Доля расходов капитального характера (бюджет развития) увеличился с 11,6% в 2014-м до примерно 20,8% (оценка) в 2017 году.
Сбалансированная долговая политика. Наиболее высокий дефицит бюджета за период с 2011 по 2017 год бы л зафиксирован в 2013-м (-11,2 млрд руб., или 14,8% налоговых и неналоговых доходов) и профинансирован за счёт финансовых резервов Пермского края. В результате до 01.01.2014 объем прямого долга был незначительным (менее 0,5 млрд руб.).
На 01.01.2017 прямой долг Пермского края составлял 20,97 млрд руб., чистый долг (за вычетом остатков на счетах бюджета) — 15,34 млрд руб. Прямой долг состоял из банковских кредитов (55%) и бюджетных кредитов (45%). Примерно 69% чистого долга образовалось при финансировании дефицита 2014 года. Уровень расходов на обслуживание долга соответствует минимальному уровню риска.
Более 8,2 млрд руб. бюджетных кредитов (65% задолженности по бюджетным кредитам на 01.10.2017) попадает под реструктуризацию 2017 года. Объем предоставленных гарантий незначителен (27 млн руб.), как и уровень долга муниципальных органов власти (295 млн руб. на 01.01.2017).
Высокий уровень ликвидности позволяет бюджету существенно экономить на расходах по обслуживанию долга. В рамках 2017 года Пермский край полностью погасил банковский долг, в итоге объем долга к 01.10.2017 уменьшился до 12,6 млрд руб. (чистый долг — 9,78 млрд руб.) При погашении использовались остатки средств бюджета (на начало 2017 года составляли 5,67 млрд руб.) и текущий бюджетный профицит (который за 10 месяцев превысил 9 млрд руб.). В результате экономия Пермского края на обслуживании долга по итогам 2017 года составит не менее 700 млн руб. При необходимости Пермский край может увеличить в конце 2017 года объем долга за счёт привлечения банковских кредитов в рамках уже заключённых контрактов на возобновляемые кредитные линии.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ
сохранение сбалансированной долговой политики и политики управления ликвидностью бюджета;
поддержание дефицита бюджета в 2017-2018 годах на уровне не более 2% налоговых и неналоговых доходов бюджета либо исполнение бюджета с профицитом;
участие в программе реструктуризации бюджетных кредитов;
положительные темпы роста ВРП в период с 2017 по 2019 год.

ФАКТОРЫ ВОЗМОЖНОГО ИЗМЕНЕНИЯ ПРОГНОЗА ИЛИ РЕЙТИНГА
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.

К позитивному рейтинговому действию могут привести:
опережающий среднероссийские темпы рост доходов населения;
существенный рост бюджета развития (расходов капитального характера) в составе бюджета.

К негативному рейтинговому действию могут привести:
существенное снижение операционного баланса;
существенный рост долговой нагрузки и расходов на обслуживание долга.

Пресс-релиз размещён на официальном сайте рейтингового агентства АКРА по адресу: https://www.acra-ratings.ru/press-releases/491

Перейти к списку новостей